Setelah negosiasi dan rumor selama beberapa hari, Verizon hari ini mengumumkan bahwa mereka telah menandatangani kesepakatan untuk menjual aset medianya kepada perusahaan ekuitas swasta Apollo Global Management senilai $5 miliar. Apollo akan membayar Verizon $4,25 miliar dalam bentuk tunai, bersama dengan kepentingan pilihan sebesar $750 juta, dan Verizon akan mempertahankan 10% saham perusahaan.

Perusahaan baru, ketika kesepakatan selesai, akan dikenal sebagai Yahoo, dan akan terus dipimpin oleh CEO saat ini Guru Gowrappan dan dari apa yang kami pahami, rencana tersebut melibatkan mengejar peluang di seluruh konten, perdagangan, dan taruhan. Jejak divisi yang ada tersebar di berbagai merek internet, penerbitan (termasuk kami, TechCrunch) dan periklanan.

“Setelah tinjauan strategis, Guru dan saya membahas, dan percaya, bahwa nilai penuh dari penawaran Media belum dibuka,” catat Hans Vestberg dalam memo internal kepada karyawan di Verizon. “Apollo memiliki visi yang kuat yang mencakup secara agresif mengejar area pertumbuhan dalam perdagangan, konten, dan taruhan. Salah satu yang juga menampilkan sinergi dengan banyak perusahaan bata-dan-mortir tradisional dalam portofolio mereka yang dapat memanfaatkan platform e-niaga Media. Apa yang membuat tawaran Apollo begitu menarik, adalah bahwa hal itu mencakup pemanfaatan seluruh ekosistem adtech Verizon Media, hubungan afiliasi, data, wawasan, penargetan, dan jangkauan.”

“Kami sangat senang bisa bergabung dengan Apollo,” kata Gowrappan, CEO, Verizon Media, dalam sebuah pernyataan. “Pertumbuhan dua digit dua kuartal terakhir telah menunjukkan kemampuan kami untuk mengubah ekosistem media kami. Dengan keahlian sektor dan wawasan strategis Apollo, Yahoo akan berada di posisi yang baik untuk memanfaatkan peluang pasar, pengalaman media dan transaksi, serta terus mengembangkan platform periklanan digital lengkap kami. Transisi ini akan membantu mempercepat pertumbuhan kami untuk kesuksesan jangka panjang perusahaan.” (Gowrappan akan mendapatkan hadiah retensi tunai sebesar $3 juta, kata Verizon hari ini, jika dia bertahan selama enam bulan setelah kesepakatan ditutup.)

“Kami sangat senang membantu membuka potensi Yahoo yang luar biasa dan koleksi mereknya yang tak tertandingi,” kata Reed Rayman, mitra ekuitas swasta di Apollo, dalam pernyataan yang sama. “Kami sangat menghormati dan mengagumi pekerjaan hebat dan kemajuan yang telah dibuat oleh seluruh organisasi selama beberapa tahun terakhir, dan kami berharap dapat bekerja sama dengan Guru, timnya yang berbakat, dan mitra kami di Verizon untuk mempercepat pertumbuhan Yahoo di masa mendatang. bab.”

Meskipun Verizon mempertahankan sahamnya, divestasinya menandakan kemunduran formal bagi raksasa telekomunikasi itu, jauh dari upayanya yang mahal untuk mengambil peran yang lebih kuat dalam upaya memiliki, membangun, dan memonetisasi konten di atas jaringannya sendiri dan jaringan orang lain.

Berita hari ini menutup hari, minggu, bulan, dan spekulasi bertahun-tahun tentang masa depan bisnis media di bawah Verizon. Harga yang dibayar Apollo sejalan dengan laporan kesepakatan dalam beberapa hari terakhir, yang secara kolektif mematok kesepakatan sekitar $4 miliar-$5 miliar.

Angka-angka itu mungkin terdengar besar, tetapi tidak jika dibandingkan dengan apa yang awalnya dibayarkan Verizon: gabungan $9 miliar+ masing-masing pertama untuk AOL pada tahun 2015 dan kemudian Yahoo pada tahun 2017.

Kesepakatan sebelumnya membawa AOL dan berbagai kepemilikan medianya – termasuk The Huffington Post, TechCrunch, Engadget – di bawah payung VZW, sementara yang terakhir menambahkan portal pencarian Yahoo yang ikonik bersama dengan serangkaian layanan Yahoo dan Tumblr, menghasilkan campuran yang menarik. layanan baru yang condong ke audiens yang lebih muda dicampur dengan sejumlah properti internet lama, ditambah beberapa upaya eksperimental yang dilakukan ke dalam campuran. (Dan beberapa dari upaya baru tersebut masih menjadi bagian dari proses: Verizon mencatat bahwa Yahoo News saat ini adalah organisasi berita dengan pertumbuhan tercepat di TikTok.)

Setelah akuisisi, kedua perusahaan digabungkan di bawah payung merek baru, Sumpah, bagian dari strategi yang lebih besar bahwa Verizon harus menumbuhkan kerajaan media untuk membantunya menghadapi raksasa iklan online seperti Google dan Facebook, dengan operasi dijalankan oleh Tim Armstrong, yang telah lama menjadi CEO AOL melakukan akuisisi Verizon.

Pada akhirnya, itu tidak pernah berjalan seperti yang diperkirakan Verizon, atau setidaknya tidak secepat yang diharapkan.

Hans Vestberg — seorang eksekutif telekomunikasi lama yang pertama kali bergabung dengan Verizon sebagai CTO pada tahun 2017 — menjadi CEO pada Juni 2018. Dengan melakukan itu, dia pada dasarnya mewarisi strategi bisnis media digital yang tidak dapat dia bangun.

“Verizon Media telah melakukan pekerjaan luar biasa dalam mengubah bisnis selama dua setengah tahun terakhir dan potensi pertumbuhannya sangat besar,” kata Vestberg dalam siaran pers. “Iterasi berikutnya membutuhkan investasi penuh dan sumber daya yang tepat. Selama proses peninjauan strategis, Apollo menyampaikan visi dan strategi terkuat untuk fase selanjutnya dari Verizon Media. Saya memiliki keyakinan penuh bahwa Yahoo akan tinggal landas di rumah barunya.”

Dalam waktu enam bulan setelah dia mengambil peran teratas, Armstrong telah keluar dari perusahaan (untuk digantikan oleh Guru Gowrappan); dan kemudian Verizon menurunkan nilai aset medianya menjadi $4,6 miliar, mencatat pada saat itu Sumpah “mengalami peningkatan persaingan dan tekanan pasar sepanjang tahun 2018 yang menghasilkan pendapatan dan pendapatan yang lebih rendah dari perkiraan”.

Dan nama Sumpah berumur pendek, dengan Verizon mengadopsi nama yang jauh lebih lugas, Verizon Media, pada Januari 2019.

Pergerakan lebih lanjut terjadi secara bertahap. Pada Agustus 2019, perusahaan menjual platform blogging Tumblr kepada pemilik WordPress, Automattic, untuk apa yang saat itu disebut sebagai harga “nominal”.

Kemudian akhir tahun lalu, ketika dunia media menderita kekurangan pendapatan iklan di tengah pandemi COVID-19, Verizon menjual HuffPost ke Buzzfeed, ditambah dengan investasi ekuitas ke perusahaan media digital dan kesepakatan iklan dan sindikasi. Dan telah terjadi berbagai PHK untuk memangkas operasi media yang lebih luas.

Sejak transaksi HuffPost, desas-desus yang beredar seputar rencana Verizon untuk melepaskan aset media yang tersisa semakin meningkat. (Meskipun, sekali lagi, ada laporan seputar kemungkinan penjualan selama bertahun-tahun sebelumnya.)

Namun itu bukan cerita lengkapnya.

Terlepas dari tahun yang sulit untuk penerbitan online, Verizon Media mulai melihat peningkatan awal tahun ini, menandai lonjakan pendapatan 12% dari tahun ke tahun untuk Q1. Dalam rilis pagi ini, perusahaan mengutip pertumbuhan Yahoo News di TikTok, mengatakan bahwa platform tersebut “terus berkembang sebagai tujuan utama untuk keuangan dan berita di kalangan Gen Z.” Setidaknya, itu adalah kabar baik jangka pendek yang mungkin pada akhirnya menempatkan telekomunikasi dengan lebih baik untuk aksi jual besar-besaran.

Didirikan pada tahun 1990, Apollo memiliki aset yang luas dan beragam, termasuk resor Venesia yang baru dibeli di Las Vegas dan raksasa kerajinan, Michael’s. Ini juga memiliki jangkauan kepemilikan yang cukup luas di sektor telekomunikasi, media dan teknologi, termasuk ADT, Coinstar, konglomerat radio dan televisi Cox Media, dengan beberapa aset menjadi pribadi tetapi kemudian diputar sebagai bisnis publik (Rackspace, investasi Apollo lainnya, adalah salah satu contohnya). Dengan kata lain, persis seperti apa bentuk perusahaan seperti Verizon Media pada akhirnya akan diambil sebagai bagian dari portofolio Apollo masih merupakan tanda tanya.

“Kami sangat percaya pada prospek pertumbuhan Yahoo dan penarik makro yang mendorong pertumbuhan di media digital, teknologi periklanan, dan platform internet konsumen,” kata mitra senior Apollo, David Sambur dalam rilisnya. “Apollo memiliki rekam jejak panjang dalam berinvestasi di perusahaan teknologi dan media dan kami berharap dapat memanfaatkan pengalaman itu untuk membantu Yahoo terus berkembang.”

Kesepakatan itu tunduk pada pengawasan regulator standar. Diperkirakan akan ditutup pada paruh kedua tahun ini. LionTree menjabat sebagai penasihat keuangan utama dan akan berinvestasi bersama Dana Apollo.