Selamat datang kembali di The TechCrunch Exchange, buletin startup dan pasar mingguan. Ini secara luas didasarkan pada kolom harian yang muncul di Extra Crunchtetapi gratis, dan dibuat untuk bacaan akhir pekan Anda. Ingin di kotak masuk Anda setiap hari Sabtu? Daftar disini.
Siap? Mari kita bicara tentang uang, startup, dan rumor IPO yang pedas.
Halo teman-teman, kemarin saya keluar dengan apa yang saya sebut Sindrom Moderna. Pada dasarnya saya punya lelah dengan dosis vaksin kedua saya, dan alih-alih menikmati hari libur makan permen dan memanjakan anjing saya, saya menghabiskan sepanjang hari di sofa tidak bisa bergerak. Semua itu untuk mengatakan bahwa saya merindukan penghasilan Coinbase dan DoorDash ketika mereka keluar.
Mengejar kami, Coinbase memenuhi perkiraannya yang sebelumnya dirilis (selengkapnya di sini), dan hari ini stoknya datar. Sebaliknya, DoorDash mengalahkan ekspektasi pasar dan saat ini naik lebih dari 25% saat saya menulis kepada Anda.
Namun terlepas dari masing-masing kuartal yang besar, kedua perusahaan jauh di bawah level tertinggi sepanjang masa yang baru-baru ini mereka tetapkan. Coinbase bernilai sekitar $265 per saham hari ini, turun dari harga tertinggi sepanjang masa di $429,54, yang ditetapkan baru-baru ini. Dan DoorDash bernilai $145 sore ini, jauh di bawah level tertinggi $256,09 dalam 52 minggu.
Mereka tidak sendirian di antara penawaran umum baru-baru ini yang kehilangan semangat. Banyak kombinasi yang dipimpin SPAC adalah tanking. Tetapi sementara Coinbase dan DoorDash masih bernilai tinggi pada level saat ini dan jauh lebih berharga daripada sebagai perusahaan swasta, beberapa startup yang menggunakan uang SPAC untuk mengambang tidak berjalan dengan baik, apalagi juga.
Seperti yang dicatat Bloomberg, lima perusahaan kendaraan listrik yang SPAC masuk ke pasar publik bernilai $ 60 miliar pada satu titik. Sekarang kumpulan perusahaan EV publik yang sebagian besar bebas pendapatan telah kehilangan “lebih dari $40 miliar kapitalisasi pasar jika digabungkan dari puncaknya masing-masing”. Kamuch.
Dan SPAC hype-man dan investasi umum bon vivant Chamath Palihapitiya juga mengambil beberapa tongkat untuk pengembalian kesepakatannya. Semuanya agak berantakan. Yang, sejujurnya, adalah apa yang kami harapkan selama ini.
Bukan berarti tidak ada beberapa kombinasi SPAC yang masuk akal. Ada. Tapi kebanyakan itu lebih merupakan hype spekulatif daripada substansi bisnis. Mungkin itu sebabnya Coinbase dan DoorDash tidak perlu bersandar pada kruk untuk dipublikasikan. Tentu, pasar masih mencari tahu apa yang sebenarnya berharga, tetapi itu tidak berarti bahwa mereka benar-benar dalam masalah. Namun pertimbangkan, sejenak, perusahaan yang telah setuju untuk go public melalui SPAC sebelum koreksi dan masih menunggu kesepakatan mereka selesai.
TFW perkiraan Anda konservatif
Bursa baru-baru ini mendapat sorotan dengan beberapa CEO perusahaan publik setelah laporan pendapatan mereka. Setelah percakapan itu, kita harus berbicara sedikit tentang bimbingan. Mengapa? Karena ini adalah game yang menurut saya sedikit mengganggu.
Beberapa perusahaan publik tidak memberikan prakiraan. Dingin. Root tidak, misalnya, memberikan panduan triwulanan. Bagus. Perusahaan lain memberikan panduan, tetapi hanya dalam format yang sangat konservatif. Ini sebenarnya tidak ada panduan sama sekali, menurut saya. Bukan berarti kami bersikap kasar kepada perusahaan itu sendiri, tetapi mereka sering berakhir dengan tarian aneh antara memberi tahu pasar sesuatu dan menceritakan sesuatu yang berguna.
Memilih CEO Appian karena dia adalah seseorang yang saya suka, saat mendiskusikan perkiraan perusahaannya sendiri, Matt Calkins mengatakan bahwa panduannya “sangat konservatif” – sedemikian rupa sehingga dia mengatakan itu hampir membuat frustrasi. Namun dia melanjutkan dengan menyatakan bahwa Appian tidak berfokus pada jangka pendek (baik), dan bahwa jika sebuah perusahaan membuat perkiraan besar, itu lebih dinilai berdasarkan ekspektasi dari hasil tersebut versus realisasi dari hasil tersebut. Garis pemikiran itu segera membuat panduan ultra-bijaksana tampak masuk akal.
Ini adalah argumen filosofis lebih dari segalanya, karena Wall Street muncul dengan harapannya sendiri. Karet finansial menghantam jalan ketika perusahaan memandu di bawah Harapan Wall Street sendiri atau memberikan hasil yang tidak sesuai dengan petaruh eksternal. Jadi bimbingan itu penting, hanya saja tidak sebanyak yang dipikirkan orang.
CEO BigCommerce Brent Bellm membantu memberikan lebih banyak panduan tentang mengapa perusahaan publik dapat memandu sedikit lebih konservatif daripada yang mungkin kami perkirakan selama panggilan kami baru-baru ini. Ini membantu mereka untuk tidak mengeluarkan uang terlalu banyak. Dia mencatat bahwa jika BigCommerce – yang memiliki kuartal yang sangat solid, oleh – konservatif dalam perencanaannya (font dari mana panduan mengalir, sampai taraf tertentu) itu tidak dapat menggunakan terlalu banyak modal jangka pendek.
Dalam kasus BigCommerce, lanjut Bellm, dia ingin perusahaan berkinerja lebih tinggi pada pendapatan, tetapi tidak menyesuaikan laba. Jadi, jika pendapatan melebihi ekspektasi, ia dapat membelanjakan lebih banyak, tetapi tidak akan berfungsi untuk memaksimalkan profitabilitas jangka pendeknya. Dan dia mengatakan bahwa dia memberi tahu analis hal itu. Jadi menjaga panduan tetap rendah berarti tidak akan mengeluarkan uang terlalu banyak dan meledakkan profitabilitasnya yang disesuaikan, sementara kenaikan apa pun memungkinkan pembelanjaan yang lebih agresif?
Harumph, secara umum saya mengambil semua hal di atas. Tidak apa-apa jika CEO perusahaan publik memainkan permainan publik dengan baik, tetapi yang paling saya sukai adalah jika mereka melakukan sesuatu yang lebih mirip dengan apa yang dilakukan oleh startup. Perusahaan teknologi dengan pertumbuhan tinggi sering kali memiliki rencana yang disetujui dewan dan rencana internal yang lebih agresif. Untuk perusahaan publik, ini mirip dengan kasus dasar dan kasus peregangan. Mari kita memiliki keduanya, please? Saya lelah mengurai angka karung pasir untuk kebenaran.
Tentu, dengan melaporkan panduan jangkauanperusahaan publik lakukan beberapa dari itu. Tapi hampir tidak cukup. Aku benci rasa malu demi rasa malu!
Itu cukup kata-kata kasar untuk hari ini, lebih lanjut tentang penghasilan BigCommerce minggu depan jika kami dapat menyesuaikannya. Anda dapat membaca lebih lanjut dari The Exchange di Appian dan pergerakan kode rendah yang lebih besar di sini, jika itu adalah kemacetan Anda.
Tidak akan pernah kembali
Kami berlari agak lama hari ini, jadi izinkan saya menjelaskan dengan beberapa prediksi.
Hampir setiap startup yang saya ajak bicara pada tahun lalu yang memiliki 20 staf atau kurang pada saat obrolan adalah tim yang mengutamakan jarak jauh. Itu karena mereka sering lahir selama pandemi, tetapi juga karena banyak perusahaan rintisan tahap paling awal merasa lebih mudah untuk merekrut secara global karena seringkali bakat yang mereka butuhkan, mampu, atau dapat menarik, tidak ada di sekitar mereka.
Startup hanya merasa penting untuk memiliki pekerjaan yang santai lokasi aturan untuk merobek dan, kami anggap, mempertahankan bakat yang mereka butuhkan. Dan mereka tidak sendiri. Teknologi Besar berada dalam kesulitan yang sama. Seperti yang dilaporkan The Information baru-baru ini:
Papan pesan internal karyawan Google menyala Rabu pagi lalu saat berita tentang apa yang dianggap banyak staf sebagai kebijakan yang lebih santai untuk bekerja dari jarak jauh beredar. Satu meme yang dibagikan di papan menunjukkan seseorang menangis, diberi label “perekrut Facebook”. Yang lain menunjukkan orang sedih yang diberi label “tuan tanah San Francisco”.
Jika Anda tidak tertawa, mungkin Anda memiliki kehidupan. Tapi saya melakukan ini untuk mencari nafkah, dan saya sekarat pada kutipan itu.
Lihat, jelas bahwa banyak orang dapat melakukan banyak pekerjaan di luar kantor, dan meskipun pembeli tenaga kerja (majikan) ingin menjalankan operasi gaya 1984 pada karyawan mereka (penjual tenaga kerja) untuk memastikan bahwa mereka Melakukan Cukup Tepat, kode penulisan penghuni sebenarnya seperti, naw. Dan itu terlalu banyak untuk ditangani oleh Teknologi Besar karena mereka benar-benar hanya arus kas yang ditahan oleh orang-orang yang mengetik untuk mencari nafkah.
Artinya, teknologi tidak akan kembali ke 100% pekerjaan di kantor atau apa pun yang mendekati. Setidaknya tidak di perusahaan yang ingin benar-benar memastikan bahwa mereka memiliki talenta papan atas.
Ini seperti ketika Anda melihat sebuah perusahaan yang hanya terdiri dari orang kulit putih; Anda tahu bahwa hampir tidak ada tim terbaik yang bisa dimilikinya. Perusahaan yang menerapkan kebijakan full-office akan melakukan overindex pada demografis tertentu. Dan itu tidak akan menguntungkan mereka.
